估值超過500億元的中國汽車大鱷即將整體上市。昨日,廣汽集團表示,以最高22%的溢價吸收合併子公司駿威汽車,7月底前將實現在香港整體上市。廣汽集團擬新發行17.677億股廣汽H股,每股駿威股份可換取0.37861股廣汽H股。
昨日,廣汽集團和駿威汽車在香港召開了新聞發佈會。廣汽集團表示,將以換股方式私有化駿威汽車,每股駿威汽車可換得約0.37861股廣汽H股。廣汽集團計劃發行17.677億股H股,總股本將從目前的39.347億股增至57億股;上市資產將包括旗下合資公司廣汽豐田、廣汽日野和廣汽菲亞特等中方股權等,且包括已注入駿威汽車的50%的廣汽本田股權。目前,廣汽集團持股駿威汽車已發行股本的37.9%。
廣汽集團董事長張房有表示,6月將召開股東大會,審議駿威汽車私有化的文件;預計7月底完成駿威汽車私有化、廣汽集團香港整體上市事宜。張房有同時表示,如果整體上市無法順利進行,廣汽集團將以合適的方式、在合適的地方上市。
廣汽集團表示,集團整體上市後,產銷量將高於駿威汽車;盈利能力也遠遠高於駿威汽車。駿威汽車主要利潤來自於廣汽本田,但廣汽本田產能於2007年至2009年12月31日均無變化,而廣汽集團及其聯營公司的產能從62.82萬輛增至90.9萬輛,增長幅度高達45%。預計2010將增長至101.15萬輛,2011年達到約115.15萬輛。
儘管廣汽集團對於整體上市後的前景較為樂觀,但駿威汽車普通股東並未買賬。昨日,駿威汽車大幅下挫。廣汽集團高層表示,駿威汽車股價下跌並表示股東不滿私有化作價,很可能是補跌效應。駿威汽車自4月29日起停牌,昨日方復牌。業內人士則表示,廣汽集團按12.5至13.5倍的市盈率估價,估值標準高於在香港上市的東風汽車集團。目前東風汽車市盈率約為10倍。廣汽集團的估值顧問英高則預計,廣汽集團價值約為500億元。其理由為「廣汽集團預計2010年股東應占預測利潤人民幣37.6億元,以最高市盈率13.3倍得出估值約人民幣500.08億元(相當於約570.14億港元)。」而駿威汽車每股估值為5.16港元至5.49港元,以此計算,換股後駿威汽車最高溢價22%。
當問及廣汽集團整體上市後是否有融資計劃時,張房有予以否定,「廣汽集團現在盈利能力還是比較強的,即便不上市、不融資,仍具有自我發展、自我積累的能力。廣汽集團沒有迫切的融資需求,所以暫時不考慮新的融資方案。上市後如迅速發展,有進一步的資金需求;且A股市場回穩時,方會考慮這一問題。」
廣汽集團是中國盈利能力最強的汽車集團之一,2008年,集團除稅前利潤及除稅後利潤分別約為人民幣34.6億元、28.58億元;2009年財年除稅前利潤及除稅後利潤分別約為39.8億元、32.56億元。
駿威汽車復牌暴挫24% |
